Soft komodity pred koncom roka v reakcii na USD a očakávaný deficit ponuky

Utorok na trhu s kávou arabica nepriniesol nič nove vo vývoji ceny, a tá tak pokračovala ďalej v poklese hodnoty predovšetkým v reakcii na posilňujúci americký dolár, pričom v južnom smere dopadla až na hladinu supportu na úrovni 40-denného kĺzavého priemeru (denné low na 140,58 USD/100 libier), najnižšiu od začiatku decembra, v blízkosti ktorej sa obchodovanie aj skončilo. Vzhľadom na nadchádzajúce sviatočné obdobie, spojené s obmedzeným obchodovaním, ako aj záver kalendárneho roka, sa očakáva mierny vývoj na tomto trhu na aktuálnych nižších úrovniach, neskôr však nie je vylúčený spätný nárast na nedávne historické maximá, vzhľadom na podporné fundamentálne faktory. Jedná sa najmä o očakávané rozšírenie globálneho deficitu produkcie, ktorý po údajoch z ICO a USDA, potvrdili aj včerajšie informácie z F.O. Licht, podľa ktorých sa predpokladá zníženie outputu v sezóne 2009/2010 na 127 mil. vriec zo 135 mil. vriec v obchodnom roku 2008/2009, pričom poukazujú na situáciu v Brazílii, Kolumbii a Vietname. Aktuálna cena kávy je 142,28 USD/100 libier s rezistenciou pre dnešok na 142,78 – 145,00 USD/100 libier a supportom na 139,93 USD/100 libier prípadne 137,73 USD/100 libier.

Kakao sa včera nieslo zväčša na nižších hladinách v bočnom trende oscilujúc okolo úrovne 3254 USD/metrická tona a ukončilo svoj vývoj len s miernym odstupom od otváracej ceny. Hodnota tak tiež reagovala hlavne na silný USD, najmä voči britskej libre, v ktorej sa s ním obchoduje v Londýne, znižujúc tak záujem obchodníkov o „americké“ kakao. Koniec roka by ani na tomto trhu nemal priniesť výrazné cenové výkyvy, vývoj by mal byť pokojný. Kakao sa momentálne predáva za 3264 USD/metrická tona, v severnom smere môže vystúpiť k 3270 – 3306 USD/metrická tona, v opačnom na 3245 USD/metrická tona a ďalej na 3209 USD/metrická tona. Fundamentálna situácia aj v prípade tejto komodity je stále podporná pre hodnotu (pokles produkcie v západnej Afrike a oživujúca sa spotreba kakaa a čokoládových produktov), hoci na druhej strane práve vysoké svetové ceny vedú cukrárenský sektor k obmedzeniam vo výrobe (napr. väčšia produkcia mliečnych čokolád namiesto tmavých resp. používanie lacnejších alternatívnych ingrediencií).

Cena cukru naopak ignorovala vývoj USD a vybrala sa, po predchádzajúcich dvoch obchodných seansách klesania, opäť smerom na sever s maximom na 26,61 USD/100 libier. Na tomto trhu tak v oveľa väčšej miere rezonujú hlavne fundamentálne faktory v súvislosti so situáciou v Brazílii, kde nepriaznivé počasie v posledných týždňoch spôsobilo ťažkosti so zebrom úrody a poklesy na výnosoch z rastlín, ako aj v Indii, ktorá bojuje s rekordným poklesom outputu (túto sezóne sa neočakáva vyšší ako 16 mil. ton) a je nútená komoditu dovážať (ohlásila plán importu ďalších 2 mil. ton). Okrem toho aj rast importu do spotrebiteľských krajín, ako Čína, Rusko, Pakistan a ďalšie, podporuje hodnotu. Do konca roka sa však nepredpokladá rast nad úroveň 26,90 USD/100 libier, k vzostupu ceny by malo dôjsť neskôr v prvej polovici roka 2010 (počíta sa s úrovňou až 30,00 USD/100 libier). Cena cukru s aktuálnou úrovňou 26,37 USD/100 libier má pre dnešok možný support na 26,08 – 25,00 USD/100 libier.