ČS - koment k průměrným mzdám, v čem je zakopaný pes
- Pes je zakopán ve statistice – a jsou tu dva zásadní důvody. První je, že klesá počet pracovníků – a protože při propuštění se obvykle (v českých poměrech, kdy je ekonomika hodně závislá na průmyslu a kdy krize, které čelí, je krize propadu poptávky po těchto produktech) neproporčně více propouštějí lidé s nižší produktivitou (=nižšími mzdami), průměr souboru, který poté zůstane, musí být vyšší. To je vidět i z toho, že celkový objem mezd poklesl o 2,4%. Na tento efekt jsme již upozorňovali v souvislosti s dotazy, proč čekáme v roce 2010 další růst průměrné mzdy – čekáme +2,9%, 0,9 p.b. z toho je ale právě efekt propouštění nízkopríjmových skupin.
- Druhá věc je, že se jedná o mzdu na tzv. přepočtené počty – t.j. (s jistým zjednodušením) objem vyplácených mezd je přepočten na standardní pracovní týden. Když tedy někdo fyzicky zaměstnán je, ale pracuje jenom na (řekněme) 50%, protože podnik nemá zakázky, pak na přepočtené počty se jedná jenom o ½ zaměstnance, na fyzické počty ale o 1 zaměstnance. Rozdíl mezi mzdou na přepočtené počty a mzdou na fyzické počty byl v průměru 0 v letech 2005-2008, tento rok je to 0,6 p.b. (ve 3Q dokonce 0.7 p.b.)
- Statistika stranou – objem mezd klesá kvůli výraznému nárůstu počtu nezaměstnaných. Proč tedy roste spotřeba ? Možná proto, že domácností mají zhruba 2000 mld. finančních aktiv, takže jsou schopni (objemově relativně malý) výpadek příjmů z mezd po jistou dobu nahrazovat.
- Co tak čekáme od mezd a spotřeby v roce 2010? Spotřeba vlivem dalšího růstu nezaměstnaných a vlivem balíčku dle nás klesne o zhruba 6-7 desetin %. Mzdy sice vyrostou o cca 2,9%, bez zmiňovaných statistických efektů ale zhruba o 1 -1.2 p.b. méně. Protože příští rok (zejména ve 2H/10) inflace zamíří ke 2%, reálné mzdy porostou tempem < 1%.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
