Finance | 30.11.2009 09:35:59

ČS - koment 30.11. - týdenní restart

O Makro data: Tento týden bude opět zaplněn řadou makroúdajů. Nejdůležitější budou páteční data z trhu práce. Čeká se další výrazné zpomalení ztrát pracovních míst. Toto očekávání podporuje vývoj týdenních dat o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Na místě je ovšem trochu opatrnosti, protože v tomto období cyklu na trhu práce dochází standardně k nadhodnocení počtu ztracených pracovních míst. To by také mělo vést revizím počtu ztracených pracovních míst v minulých měsících směrem dolů. Hlavní neznámou je vývoj míry nezaměstnanosti. Pokud by se zopakoval skok směrem nahoru jako před měsícem (málo pravděpodobné), trh propadne panice. Chicagský PMI, ISM výrobní a nevýrobní a tovární zakázky by měly potvrdit pokračující, i když relativně slabé, oživení. Pro trh budou důležité průzkumy spotřebitelské aktivity přes víkend (začátek předvánoční sezóny). Konečně Béžová kniha Fedu jako obvykle ukáže trochu jiný pohled na vývoj ekonomiky. Jako obvykle promluví několik činitelů Fedu, nejzajímavější bude nominační slyšení Bernankeho.

FX a dluhopisy: Hlavně na začátku týdne by jak dolar tak dluhopisy měly ještě být pod vlivem událostí kolem dubajského dluhu. Druhým důležitým faktorem bude začátek předvánoční nákupní sezóny. Ke konci týdne by měly převahu nabýt makroekonomické údaje, zejména z trhu práce a vliv může mít i nominační slyšení Bernankeho

Evropa

O Makro data: Také v Evropě bude tento týden poměrně dost dat a navíc zasedá ECB. Růstová data by měla potvrdit pokračování pozvolného oživení. ECB téměř jistě ponechá sazby beze změny. Trh bude sledovat rozhodnutí o aukcích dvanáctiměsíční likvidity a projev Bernankeho.

FI: Podobně jako v USA bude začátek týdne ovlivněný především vývojem kolem Dubaje. Konec týdne pak především zasedáním ECB. Pokud bude zrušena dvanáctiměsíční aukce, může to trh interpretovat jako jestřábí rozhodnutí

CEE region

O Makro data: V Polsku bude nejdůležitější HDP za třetí kvartál, jakožto poslední údaj který by ještě teoreticky mohl letos hnout sazbami. Myslíme si však, že skutečně jenom teoreticky. Čekáme mírný mezikvartální růst (0,7%), jenž by měl v meziročném srovnání dát +1,4% (sezónně očištěná data). Headlinový sezónně neočištěný růst by pak měl být +1,1% r/r. Oproti minulému kvartálu mírně ubere spotřeba domácností (meziročně však nadále v plusu) a dále budou ještě ubírat investice. Hlavní podporu dodá čistý export. V ČR bude v pondělí k dispozici první odhad průmyslu za 10. měsíc – to je první měsíc, kde už nebude šrotovné. Struktura bude až týden poté, čekáme že automobilky budou průmyslu jak v produkci tak v objednávkách ubírat, ale jenom mírně (registrace aut v EU, které už za 10. měsíc jsou, totiž nenaznačují žádný výrazný propad). Vzhledem k solidním výsledkům německého vývozu (který celkem dobře koreluje s českým průmyslem) a dobrým průmyslovým objednávkám tak čekáme pokles o 6% r/r.

FI a FX: Tlaky proti regionálním měnám po zprávách z Dubaje a z Ukrajiny , které vyvolaly další vlnu zvýšené rizikové averze na trzích mají potenciál ovlivňovat trh i tento týden

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář