Spotřebitelské ceny v srpnu: inflace o krok blíže nule

Spotřebitelské ceny se v srpnu snížily o 0,2 procenta. Meziroční inflace klesla z 0,3 na 0,2 procenta. Níže se vyskytovala inflace naposledy před šesti lety. Hlavní příčinou poklesu cenové hladiny minulý měsíc byly nižší ceny potravin a sezónní slevy cen oblečení a obuvi.

Ceny potravin klesají nepřetržitě již sedm měsíců. Meziroční deflace zde již dosahuje 6,1 procenta. V samotném srpnu se snížily o 1,1 procenta. Přispěly k tomu zejména levnější pečivo, mléko a mléčné výrobky, ovoce, zelenina a brambory. Odhady letošní sklizně obilovin a brambor ovšem naznačují, že pokles cen je pouze dočasným výkyvem a v dohledné době se trend ve vývoji cen potravin může otočit.

Letní slevy a výprodeje oblečení a obuvi se již v české ekonomice staly tradicí a od června do srpna do srpna v této oblasti ceny pravidelně klesají. Letos se začátek výprodejové sezóny datuje dokonce v květnu. Minulý měsíc ceny klesly o 0,9 procenta. Ve srovnání s loňským rokem jsou oděvy a obuv levnější o 3,8 procenta.

Naopak vzhůru se opět vydaly ceny pohonných hmot. Minulý měsíc se v průměru podle oficiálních statistik zvýšily o 0,5 procenta. V srpnu se ceny ropy opět vyšvihly nad metu 70 dolarů za barel. Cena americké lehké ropy (WTI) dokonce vyšplhala k 75 dolarům za barel. Po mírné korekci v posledních dnech ceny ropy opět šplhají vzhůru.

Posledním faktorem, který si zaslouží poznámku, jsou ceny rekreace. V srpnu vrcholí turistická sezóna a ceny cestovních kanceláří šplhají na svůj celoroční vrchol. Tentokrát se zvýšily o 2,9 procenta. Ovšem již v září lze očekávat zhruba čtyřprocentní pokles.

Srpnový pokles spotřebitelských cen přiblížil inflaci o další krok blíže nule. Nelze vyloučit, že se v průběhu letošního podzimu na chvíli inflace promění v deflaci. Nicméně tato epizoda by měla být tak krátká, že nelze mluvit o deflaci ve škodlivém slova smyslu, tj. deflaci, která by ovlivnila rozhodování domácností či firem a roztočila deflačně-recesní spirálu. V závěru roku se inflace začne opět zvyšovat a v prosinci by se měla pohybovat na úrovni 0,8 procenta. Současná úroveň inflace a její prognóze jsou dostatečně nízké na to, aby ČNB mohla v poklidu vyčkávat se současnými velmi nízkými úrokovými sazbami po několik dalších měsíců.

David Marek, hlavní ekonom
Patria Finance