Forex: Averze k riziku pomáhá JPY likvidovat dřívější ztráty

Dobrá příležitost ke korekci dřívějších ztrát se naskytla japonskému jenu, který se stal společně s dolarem včera nejsilnější z nejvíce obchodovaných měn. Například k euru se tak vyšplhal výše až o 1,9% a důvodem, který posloužil obchodníkům k jeho nákupům, se staly obavy z možného rozšíření prasečí chřipky, které měly negativní opad na rizikový sentiment na finančních trzích, když poslaly níže zejména akcie aerolinek a firem, zaměřujících se na volnočasové služby a turismus. Například jen americký DJIA tak během včerejška odepisoval 0,64% ze své páteční uzavírací hodnoty. Japonská měna tedy dokázala navázat na svůj růst z minulých tří týdnů, který je odpovědí na její prudké oslabení, kterým si prošla zejména v posledních dvou měsících. Přestože se po takto silných ztrátách, kdy jen na páru s eurem oslabila od začátku února do začátku dubna o skokových 18,8%, japonskému jenu pootevřel prostor ke korekci, její pokračování a dlouhodobější udržitelnost zisků z posledních týdnů přeci jen může být poněkud problematické. Japonská ekonomika je na tom totiž z největších průmyslově vyspělých zemí nejhůře, když by kontrakce jejího HDP v roce 2009 mohla osáhnout podle OECD až 6,6% a k růstu by se neměla vrátit ani v roce následujícím. To vše díky její vysoké závislosti na exportu a neschopnosti generovat silnější domácí poptávku, která bude, díky předpokládanému pozvolnému oživení v USA, hlavní brzdou oživení ekonomické aktivity i do dalších čtvrtletí.

Průmyslová produkce v Japonsku se již dočkala kontrakce o necelých 39% a podobně si v posledních dvanácti měsících vedly také průmyslové objednávky. To snížilo celkový objem japonského exportu na polovinu a dostalo ještě donedávna 25 let přebytkovou obchodní bilanci do deficitu, což sebralo vítr z plachet všem obchodníkům, kteří nakupovali japonskou měnu vždy v situaci, kdy se na akciové indexy vrátila nervozita a výprodeje. Jako bezpečný přístav JPY sice posloužil obchodníkům také včera, s jeho dalším růstem však tato jeho vlastnost může pozvolna ustupovat. Přestože tak v horizontu dalších dnů JPY má i nadále prostor k růstu, čím silnější bude, tím lákavější příležitostí pro obchodníky se jeho opětovný prodej může stát.

Co se ekonomických dat týká, přineslo Japonsko v noci ze včerejška na dnešek první zajímavější data, v podobě výsledků březnových maloobchodních prodejů. Ty překvapily meziměsíční kontrakcí o 1,1% (oček.: -0,4%), díky pozitivní revizi z předchozích měsíců však nakonec meziroční ukazatel klesal pouze o 3,9% (oček.: -4,7%). Dnešek z Japonska žádná čísla nepřinese a obchodníci tak budou vyčkávat především na čtvrteční a páteční ráno, které přinese z Japonska rozhodování o úrokových sazbách a výsledky CPI společně s dynamikou růstu výdajů domácností. Také dnešek se na jenových párech zřejmě ponese v duchu sentimentu na akciových trzích, který mají vedle ekonomických dat z Evropy a USA v rukou rovněž hospodářské výsledky firem jako BP, Deutsche Bank a Pfizer. V 8:25 se japonská měna prodávala na páru s eurem na ceně 124,71 EUR/JPY.