Report ČR ze 17. 2. 2009 + akciový výhled

Včerejší obchodování na pražské burze se nedá nazvat jinak než totální výprodej. Index PX spadl až na hranici 651,5 bodů, to znamená pokles -6,8 % !!! Toto velké číslo za minusovým znaménkem mají na svědomí hlavně finanční tituly: Erste zakončila na 222 Kč ( -14,62 %), Komerční banka je den před svým reportem hospodářských výsledků na neuvěřitelných 1755 Kč ( -13,12 % ), rakouská pojišťovna VIG zakončila na 534,5 Kč ( -14,66 % ). U developera Orco se objevily zprávy o hromadném odchodu vedení, kdy vedoucí pracovníci buďto odchází dobrovolně, nebo jsou propouštěni. To znamenalo i u tohoto titulu totální ztrátu důvěry, když akcie Orco zakončily na 158,25 Kč ( -15,17 % ).

Vzhledem k velké váze v indexu zmiňuji ještě ČEZ, který se propadl v průběhu včerejšího dne až na 618 Kč, aby nakonec zakončil na hodnotě 645 Kč, což znamená nakonec „jen“ -4,42 % (nevím, zda uvozovky u slova jen nedát dvakrát).

Americké akciové indexy včera zakončily v souladu se světovým vývojem: DJIA -3,79 %, NASDAQ -4,15 %, S&P 500 -4,56 %. Nynější US futures vypadají následovně: DJI +69, NASDAQ +9,5, S&P 500 +8,3 bodů. Z toho by mohlo vyplývat, že dnešní obchodování by se nemuselo nést na vlně opětovných velkých výprodejů. V pondělí byl totiž v USA svátek zatímco naše pražská burza již zaznamenávala ztráty. Proto bychom nemuseli dnes dohánět včerejší ztráty z USA.

Zvýšenou aktivitu budeme zřejmě sledovat u Komerční banky, která ohlásila své hospodaření za rok 2008. Čistý zisk vykázala na hodnotě 13,2 mld. Kč, což je 17,9 % meziroční nárůst a v souladu s očekáváním. Tyto uspokojivé výsledky hospodaření v kontrastu s ostatními světovými bankami mají za následek především absence dřívějších, a dnes ve velké míře toxických, rizikových aktiv. V souvislosti s bankovním sektorem je ale nutné dodat, že dnes se k Moody’s připojila agentura S&P, která také uvažuje o snížení kreditního ratingu středoevropských a východoevropských bank. Prostě a jednoduše, co je z „emerging markets“, to je pro západní ratingové agentury špatné. Ovšem dnes Komerční banka potvrdila, i když jde prozatím o neauditované výsledky, že tomu tak rozhodně u všech bank být nemusí.

Podpory by se mohl také dočkat ČEZ, který obdržel od Credit Suisse zvýšenou cílovou cenu o 20 % na 1230 Kč.

Karel Chod

CAPITAL PARTNERS a.s.

www.stockmarket.cz