Akciové indexy: Euforie v USA zmírněna

Wall Street se po třech ziskových dnech, které vyvolaly rozvášněné debaty o nabíhajícím lednovém efektu, dostala poprvé do mírného mínusu a hlavní indexy po nevýrazném obchodování ztratily  -0,91% DJIA, -0,47% SP500. Vlna euforie vyvolaná Obamovskou mánií se přehoupla zpět do reality, kdy si investoři začali všímat i jasných ekonomických čísel, které mimo jiné říkají, že prodej automobilů v USA se propadl napříč průmyslem o 36% (Chrysler dokonce -53%), znamenající jasně negativní signál a zároveň se očekává další propad v důležitém ukazateli Non-Farm Payrolls, který může zaznamenat další půlmilion zrušených pracovních míst, prohlubujíc tak ekonomickou krizi ještě výrazněji. Obama však zkoušel udržet náladu nad vodou prohlášením, že hodlá utratit 775 miliard amerických dolarů na daňových úlevách a nákladech na vládní programy restrukturalizace atd. s cílem stimulovat americkou ekonomiku a nakopnout ji k hospodářskému růstu. Dopad takového prohlášení by měli investoři zhodnotit sami, musí však vzít v úvahu, že i když dojde k takovýmto útratám, výsledek je nejasný a naopak to může přispět k dalšímu zadlužování americké ekonomiky, což se s jistotou projeví v dlouhém období. Záchranné lano se opět bude snažit hodit i samotný FED, jehož politika snižování sazeb nepřinesla v důsledku vůbec žádný efekt a například sazby u hypotečních úvěrů jsou stále o více než 20% vyšší, než by měly teoreticky dle tržních sazeb být. Vzhledem k tomu, že další snižování sazeb je již nemožné, bude FED zkoušet snížit ceny hypoték například i vykupováním MBS od vládních agentur Freddie Mac a Fannie Mae. Snaha snížit spready mezi vládními a korporátními dluhopisy, které jsou i více než trojnásobné proti standardním hodnotám,  bude rovněž vyvíjena během několika příštích týdnů. Snížení kreditních nákladů bude nyní hlavním cílem FEDu.

Západní Evropa po otevření mírně v plusu a americké futures slabě v zelených značí mírně pozitivní americký open. Z fundamentů dnes uvidíme hlavně tovární objednávky.

Autor: Jan Mynář (jan.mynar@xtb.cz)