ČS - koment k 30.10. - sazby a americký HDP za 3Q

·   Polská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny. Klíčová sazba tak zůstává na úrovni 6,0%. Příklon měnové politiky se oficiálně změnil na „neutrální úroveň“ z předešlého příklonu ke zvyšování sazeb, jelikož centrální banka nyní vidí přibližně stejnou pravděpodobnost toho, že inflace ve střednědobém horizontu skončí pod a nad inflačním cílem 2,5%. V rámci své nové prognózy centrální banka viditelně upravila odhad růstu pro příští rok směrem dolů, a to až na 2,6%. Tento odhad se nám a i trhu jeví jako pesimistický. Reziduální obavy ze mzdového vývoje a z toho, že inflační očekávání zůstanou na vyšší úrovni podle našeho názoru podporují scénář nezměněných sazeb v nejbližších měsících. První snížení čekáme na začátku příštího roku, kdy už bude inflace na nižší úrovni a mzdy budou vykazovat známky zpomalování.

·   Včera bylo na trzích vidět opatrné a jemné snižování rizikové averze. V této atmosféře měny našeho regionu posilovaly. Pod jejich zisky se podepsal i záchranný balíček ze strany MMF, EU a Světové banky pro Maďarsko, který byl větší než trhy čekaly a podpořil tak opatrný optimizmus a naději, že světové instituce pomohou zemím střední a východní Evropy přežít stávající turbulence na trzích. Nejvýraznější zisky zaznamenal zlotý, posílil ale i forint a česká koruna, která se dostala pod úroveň 23,80 CZK/EUR. Dnes budou regionální měny reagovat hlavně na vývoj euro-dolaru, mohlo by pokračovat zklidňování, sledovat se bude i zasedání rumunské centrální banky. Ta by podle očekávání trhu a Erste Bank měnit sazby neměla, rizika jsou však ve směre jejich zvýšení.