HON NA „SHORTAŘE“ NABÍRÁ NA OBRÁTKÁCH

Úterní obchodování na pražské burze se neslo v režii včerejšího vývoje na amerických trzích. To zřejmě nikoho nepřekvapí. Propad US indexů o téměř 4% dával tušit podobný scénář i na pražské burze. Nakonec to nebylo tak zlé. V průběhu celého dne oslabovaly všechny tituly, výjimkou byla pouze „defenzivní“ Telefonica (+0,0%) a ECM (+0,63%). Akcie českého developera jako by chtěly ukázat, že stále ještě nejsou zatraceny. I když uvěřit tomuto tvrzení se dá jenom velmi obtížně. Všechny zbylé spadové emise se potýkaly s většími či menšími ztrátami. Tedy spíše s těmi většími. CETV odepsalo dle přepočtu z USA téměř 3,5%, domácí hračička – ČEZ odepsal téměř 3%, Erste Bank – jakožto poslušná figurka v rukách ameriky ztratila přes 3%, stejně tak uhelné NWR. Dnešní den se vyznamenalo Orco (-7%) a VIG (-6,6%). Zentiva kývla na nabídku Sanofi-Aventis a tímto rozhodnutím je přikována k hladině 1150 Kč. Likvidita byla, no řekněme že průměrná. Index PX ztratil přijatelných 2,46%.

K zamyšlení vede další nápad rakouského regulátora s omezením spekulativního prodeje – short sellingu. Podle vyjádření jsou naši jižní sousedé přesvědčeni, že za propadem burz v minulém týdnu jsou právě tyto obchodní praktiky. V reakci na mé včerejší vyjádření jenom doplňuji, že se jedná o jednoznačné „pokřivení trhu“. Trh si najde jinou cestu, jak tato opatření obejít. Ale především se zastírá zcela jiná věc. Regulátor tím v podstatě říká:“ Ty ty ty, shortaři, ty za to můžeš, že nám to tady všechno padá! Ty můžeš za to, že máme špatné HDP, ty můžeš za to, že máme vysokou inflaci, ty můžeš za to, že je tady úvěrová krize a ty můžeš za to, že banky díky své „rozežranosti“ nacpali peníze do „rizikových hypoték“.

Zcela otevřeně říkám, že s takovýmto tvrzením a hlavně přístupem se nemohu ztotožnit. Ten, kdo spekuluje na pokles to zcela jistě činí s nějakým záměrem. Ten je jasný. Chce vydělat. A kdy jindy toho využít, než když ekonomika americká a i ta evropská stojí na prahu recese. Trestat někoho za to, že využívá tržní příležitost je opravdu nežádoucí.

A popravdě, dívat se na to jak nám tady bují další – tentokráte vládami nafouknutá bublina, to se mi opravdu nechce. Je to jako dívat se na černobílou televizi přes barevné sklo.

Ing. Karel Kabelka

23.9.2008 16:26