Bank of Japan pravděpodobně podrží úrokové sazby beze změny až do roku 2009

Pondělní rozhodnutí BOJ ponechat úrokové sazby beze změny nebylo žádným překvapením. Snížení hodnocení japonské ekonomiky a rétorika guvernéra Masaaki Širakavy signalizují že Japonsko bude reagovat na inflaci zvýšením úrokové sazby nejdříve v roce 2009 a centrální banka zaujme vyčkávací postoj. Na jedné straně BOJ uklidňuje významný pokles cen komodit v posledních týdnech což by mohlo nastartovat ekonomiku k pozvolnému růstu a na druhé straně tento trend vylučuje možnost poklesu úrokových sazeb.

Ekonom Barclays Capital Kyohei Morita uznal že srpnové snížení hodnocení BOJ na “loudavý“ odráží sestupný trend exportů a tuto rétoriku centrální banka naposledy vyslovila v lednu 1998. Morita se domnívá že BOJ letos nezvedne úrokové sazby a místo toho sníží odhad růstu HDP druhé největší světové ekonomiky. Současně ale existují rizika pokud by cetrální banka ponechala delší dobu sazby beze změny. Podle jeho názoru BOJ prosadí zpřísnění monetární politiky o 0,25% v dubnu až červnu 2009. Futures na úrokové sazby nyní ukazují že je šance na zvýšení o 0,25bps na příští schůzce bankovní rady BOJ nulová a pouze 4% v následujících 12 měsících.