ČS - koment k 6.8. - dolarové sazby beze změn, pokles ropy

·   Ceny ropy včera opět poklesly, Brent se dostal ke 116 USD/barel. Jde o pokračování trendu nastoleného v  červenci. Investoři se začali více zaměřovat na riziko slábnoucí světové poptávky v důsledku zpomalování ekonomického růstu a vybírat zisky. Cena ropy by se podle nás mohla v nejbližších měsících dostat jemně pod 100 USD/barel.

·   Dolar včera posiloval, probojoval se pod hranici 1,55 USD/EUR. Sentiment vůči němu pomohly zlepšit klesající ceny ropy, které umírňují obavy o výhled pro spotřebitelskou poptávku v USA. Naopak, obavy o poptávku v Eurozóně se posílily po slabých tržbách v maloobchodu, které se meziročně propadly o 3,1% ve srovnání s očekávanými 1,2%.

·   U FEDu se překvapení nekonalo. Klíčové sazby zůstaly beze změny na úrovni 2,00%. Navzdory jestřábí rétorice některých členů se v centrální bance našel jenom jeden hlas, který hlasoval proti Bernankemu a propagoval zvýšení sazeb (byl to prezident dallaského Fedu Fischer). V doprovodním prohlášení se FED vyváženě věnuje rizikům pro růst a inflaci. Ačkoliv na předešlém zasedání dospěl k závěru, že rizika pro růst se o něco zmírnila, teď zmínku o zmírnění vypustil. Na druhou stranu zdůrazňuje, že i inflační rizika jsou pro centrální banku znepokojivá. Trh si prohlášení přeložil tak, že s klíčovými sazbami se v dohledné hýbat nebude, s čímž souhlasíme. Kontrakty futures jako nejpravděpodobnější variantu oceňují nezměněné sazby až do konce roku, my v našem základním scénáři s jedním zvýšení sazeb o 25 bodů počítáme.

·   Dnes je kalendář téměř prázdný, trh se bude připravovat na zítřejší zasedání ECB.