V 2Q08 zaznamenala společnost PMČR nižší prodeje v ČR

Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž součástí je rovněž Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 2. čtvrtletí 2008. Zpráva obsahovala zajímavé informace o trhu EU. Podle této zprávy celkový trh cigaret v EU v 2Q klesl o 3,7 %, kvůli začlenění omezení kouření na veřejných místech, především ve Francii, Německu, Portugalsku a Velké Británii, zvýšení cen díky daním a nepříznivému pohybu (výprodeji) zásob v České republice. Objem cigaret, které PMI prodal v EU, klesl o 4,4 %, což je důsledek poklesu trhu EU.

Bohužel jako obvykle bližší kvantifikace chybí. Zpráva rovněž zmiňuje Českou republiku v souvislosti s 1,7% snížením čistých tržeb v EU bez vlivu směnných kurzů. Důvodem byla nutnost částečně absorbovat zvýšení daní, kde PMČR mělo nižší zásoby se starými kolky, než měla konkurence. Tento vliv by měl být přechodný a měl by se vyrovnat ve 3Q08. Tato zpráva potvrzuje naše dřívější očekávání, že přinejmenším v prvním pololetí 2008 bude situace pro hospodaření PMČR poněkud složitá.

Jen připomínáme, že tento vývoj byl očekáván a v podstatě potvrzuje naše dřívější dohady. Pro celý rok očekáváme, že tržby v ČR za rok 2008 na nekonsolidované bázi poklesnou o 11% r/r. Výsledky za první pololetí 2008 budou zveřejněny na konci srpna. Vzhledem k tomu, že se jedná o očekávané informace, jen opakujeme, že naše současné doporučení je kupovat s cílovou cenou 7322 Kč.


Milan Vaníček