Koruna konečně přestala posilovat

Dnešní kurzový vývoj české koruny byl na poslední dny poněkud nezvyklý - koruna neposilovala, ale naopak část svých předchozích zisků smazala. Zatímco dnešní první ranní kotace se nacházely ještě pod 24,90 CZK/EUR, kolem poledne se již kurz přehoupl přes 25,00 CZK/EUR a v odpoledních hodinách se již uskutečnil obchod za 25,06 CZK/EUR. Proti dolaru se dnes kurz posunul z ranních kotací kolem 16,35 CZK/USD k odpoledním téměř 16,50 CZK/USD (v závěru dne se však vrátil k 16,40 CZK/USD). I nadále platí, že koruna je vzhledem k současné a především očekávané makroekonomické konstelaci nesmyslně silná. Impulsem pro fundamentální nápravu situace může být již zítra zveřejňovaná statistika lednového zahraničního obchodu. Podle našich odhadů by měla bilance vykázat vysoký přebytek ve výši 16mld CZK, tržní očekávání se pohybují kolem 10mld CZK. Důležitější by však měl být pohled nikoliv na výsledek samotné bilance ale na tempo růstu exportů, které je citlivé na sílu zahraniční poptávky. Prosincová statistika ukázala na nízkou růstovou dynamiku českých exportů ve výši pouhých 3,6% y/y (za celý rok 2007 si přitom exporty polepšily o výrazných 15,2%). Domníváme se, že dříve nebo později se vliv zhoršující se ekonomické situace v zemích našich obchodních partnerů a silná koruna musí projevit. A právě to bude impulsem pro nápravu měnového kurzu směrem ke slabším korunovým úrovním. Z technického pohledu však stále platí, že kurz CZK/EUR se drží v klesajícím kanálu (tj. koruna posiluje). Aby se tento technický charakter změnil, musela by koruna oslabit nad horní hranu zmíněného klesajícího kanálu, která v tomto týdnu prochází úrovní 25,86 CZK/EUR, což je zatím opravdu hodně daleko. Kromě zahraničního obchodu bude zítra zveřejněna statistika platební bilance za Q4 07. Již však známe měsíční odhady, takže vliv na finanční trhy by neměl být výrazný.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.