TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (25.2.2008)

CZK/EUR


Týdenní komentář

Domácí měna byla v závěru minulého týdne velice úspěšná. Ve středu sice během dne smazala své předešlé zisky a obchodovala se na hladině 25,40 CZK/EUR, ale zbývající dny v týdnu posilovala. V pátek koruna dosáhla svého maxima, když během poledne prolomila hranici 25,00 CZK/EUR a krátkou dobu se obchodovala za 24,99 CZK/EUR. Za posílením koruny nebylo zveřejnění žádných nových makroekonomických dat, ale spíše spekulativní obchody.

V předchozím týdnu jsme se dočkali prohlášení centrálních bankéřů. Dle viceguvernéra L. Niedermayera je posilování české koruny překvapivé a těžko vysvětlitelné. Viceguvernér M. Singer zase uvedl, že zvýšením úrokových sazeb v únoru centrální banka získala prostor pro zvýšení či snížení sazeb, bude-li potřeba. Dále M. Singer uvedl, že se inflace po odeznění cenového šoku vrátí ke svému cíli na úroveň 3,00 %.

V pátek jmenoval prezident Václav Klaus novou členku bankovní rady ČNB, kterou se stala Eva Zlámalová. L. Niedermayerovi končí v bankovní radě funkční období a novým viceguvernérem se stal dosavadní člen bankovní rady Mojmír Hampl.

Tento týden nebudou zveřejněna žádná makroekonomická data, která by ovlivnila obchodování české koruny.

Prostor pro další posílení české koruny se stále zmenšuje a pravděpodobnost korekce se zvyšuje. Tento týden očekáváme pohyb v pásmu 24,90 – 25,50 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Předpokládáme, že koruna by mohla v 1. polovině tohoto roku korigovat své zisky a oslabit až k blízkosti 27,00 CZK/EUR. Dalším důvodem může být letní repatriace zisků zahraničních společností u nás. V následujících měsících čekáme, že se vrátí zpět pod úroveň 26,00 CZK/EUR. Ke konci tohoto roku se kurz koruny může pohybovat až na 25,50 CZK/EUR.

CZK/USD


Týdenní komentář

Začátek minulého týdne byl ve znamení klidného obchodování amerického dolaru. V pondělí byl v USA státní svátek a žádné ekonomické informace zveřejněny nebyly. Americká měna se obchodovala v pásmu 17,08 – 17,18 CZK/USD. Ve středu dolar posílil až k hodnotě 17,30 CZK/USD. Za mírným posílením americké měny bylo zveřejnění spotřebitelské inflace. Ve čtvrtek americký dolar výrazně oslabil, když česká koruna prolomila hranici 17,00 CZK/USD a dolar se pak obchodoval na hodnotě 16,89 CZK/USD. Oslabení americké měny podpořily špatné zprávy ze zámoří.

Ve středu byla v UAS zveřejněna spotřebitelské inflace ve výši 4,3 %. Trh očekával růst spotřebitelských cen pouze o 4,2 %, tedy o 0,1 % nižší. Zveřejnění nově započatých staveb v lednu vzrostlo téměř s očekáváním trhu s výsledkem 1012 tis.

Zveřejnění negativních zpráv ze Států mělo nepříznivý vliv na vývoj dolaru a následovalo tak prolomení historické hranice 17,00 CZK/USD. Index podnikatelské aktivity philadelphského Fedu dopadl s výsledkem –24 bodů, tedy hůře než se očekávalo. Trh očekával pouze –11 bodů. Rovněž americký Fed počítá s případným dalším snižováním úrokových sazeb na dolaru, jak zveřejniv ve svém zápisu z posledního zasedání. Pouze pravidelné čtvrteční informace o počtu žadatelů dávek v nezaměstnanosti dopadly s očekáváním trhu.


Další vývoj amerického dolaru bude ovlivněn především výsledky ekonomických zpráv. Tento týden je bohatý na zprávy ze zámoří. Dočkáme se zejména zveřejnění indexu cen výrobců za leden, objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a osobních příjmů za leden. Pro tento týden očekáváme pohyb v pásmu 16,75 – 17,35 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

Dolar byl v posledním půlroce pod obrovským tlakem, který neustal ani začátkem roku. Americká ekonomika má v prvních měsících vykazovat nejnižší dynamiku růstu od roku 2003. FED intenzivně bojuje se zpomalováním ekonomiky snižováním sazeb a můžeme počítat, že v tom bude pokračovat.

V průběhu roku by se situace měla vylepšit a očekáváme, že s koncem roku bude dolar mírně silnější na 1,4000 USD/EUR. Vůči české koruně bychom se tak mohli vrátit k hodnotě 18,00 CZK/USD.

CZK/SKK


Týdenní komentář

Počátkem týdne se slovenská koruna obchodovala nad hladinou 32,80 SKK/EUR. Během týdne slovenská měna ztrácela a posunula se k hodnotě 33,30 SKK/EUR. Vůči české koruna se obchodovala v pásmu 0,7616 – 0,7686 CZK/SKK.

Ze Slovenska byla zveřejněna z ekonomických zpráv míra nezaměstnanosti, která v lednu vzrostla na 8,1 % V pátek uvedl viceguvernér NBS M. Barto, že Slovensko by mělo usilovat o vyjednání takového konverzního kurzu, který by odrážel i očekávaný vývoj ekonomiky a pomohl omezit inflační rizika po vstupu do euozóny.

V tomto týdnu předpokládáme pohyb v pásmu 0,7620 – 0,7640 CZK/SKK.

Dlouhodobý výhled

Náš dlouhodobý výhled počítá s posilujícím trendem vůči euru jak u slovenské, tak u české koruny. U slovenské koruny podle nás existuje větší prostor pro posílení, než u koruny české. Slovenská ekonomika roste dvojnásobným tempem než ekonomika česká. Díky nadále rychle rostoucí slovenské ekonomice a vyšším úrokovým sazbám předpokládáme, že česká koruna bude mít v dalších měsících tendenci spíše ztrácet nad 0,8000 CZK/SKK.

KALENDÁŘ UDÁLOSTÍ PRO TENTO TÝDEN


Pondělí 25. 2. 2008
Maďarsko - Rozhodnutí centrální banky o sazbách
USA - Prodej existujících domů za leden

Úterý 26. 2. 2008
USA - Index spotřebitelské důvěry za únor
USA - PPI za leden

Středa 27. 2. 2008
Polsko - Rozhodnutí centrální banky o sazbách
USA - Objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby za leden

Čtvrtek 28. 2. 2008
Maďarsko - Nezaměstnanost
Slovensko - Indikátor ekonomického sentimentu
Slovensko - Index cen výrobců
USA - HDP (4Q/2007 - předběžné výsledky)

Pátek 29. 2. 2008
Eurozóna - Index podnikatelského klimatu za únor
Eurozóna – Nezaměstnanost za leden
Eurozóna - Průzkum podnikatelské a spotřebitelské nálady za únor
Slovensko - Harmonizovaný index spotřebitelských cen za leden
USA - Index nákupních manažerů v oblasti Chicaga za únor
USA - Index spotřebitelské důvěry, konečný - University of Michigan za únor
USA - Osobní příjmy za leden

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s.   je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s více než 2.000  firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 24 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.