Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  17.05.2007 14:52:20

AFT - koment k výsledkům ČEZ (17.5.2007)

ČEZ dnes ve 13:00 oznámil konsolidované výsledky hospodaření za 1Q 2007 (IFRS). Celkově byly výsledky víceméně v souladu s očekáváním trhu na provozní úrovni (EBITDA) a díky finační úrovni lehce vyšší na úrovni čistého zisku.

Čistý zisk náležící akcionářům společnosti vzrostl meziročně o 26,9% na 12,7 mld. , což je výsledek lepší než očekával trh (12,2 mld. ) a v souladu s našim odhadem (12,78 mld. ). Hlavním faktorem dosaženého meziročního nárůstu čistého zisku je pro toto čtvrtletí kromě pokračujícímu růstu ceny velkoobchodní elektřiny v ČR (+16,9% r/r) hlavně finační úroveň, která překonala očekávání. Meziroční srovnání je také zkresleno konsolidací polských elektráren (Elcho a Skawina) a elektrárny v bulharské Varně do výsledků za 1Q07 (v 1Q06 konsolidovány nebyly).

Provozní výnosy dosáhly v 1Q07 celkem 44,1 mld. (+6,2% r/r), což je nižší výsledek vůči očekávání trhu (46,1 mld. ) a také nižší než náš odhad (48,6 mld. ). Hlavním faktorem meziročního nárůstu je růst ceny elektřiny na domácím trhu (+16,9% r/r) a konsolidace výše zmíněných zahraničních dceřinných společností (polské elektrárny, Varna). Nicméně důvodem pro nižší než očekávané tržby je nižší objem prodané elektrické energie díky povětrnostním podmínkám..

Na úrovni provozního zisku EBITDA vykázal ČEZ za 1Q07 zisk ve výši 21,7 mld. (+6,6 % r/r). To je téměř v souladu s očekáváním trhu (22,4 mld. ). Nižší než očekávané tržby byly nahrazeny vyšší marží než se v průměru očekávalo (49,3% vs. oček 48,7%). EBIT dosáhl za první čtvrtletí 16,3 mld. (+10,1% r/r). Trh očekával EBIT ve výši 16,7 mld. . Provozní marže EBIT potom 37,0% (+1,3 p.b. r/r). Menší rozdíl v EBITu nežli v EBITDA je zapříčiněn tím, že trh v průměru očekával vyšší odpisy než ve skutečnosti ČEZ vykázal (5,4 mld. vs. oček 5,7 mld. ). Silné meziročně lepší provozní marže společnosti potvrzují schopnost skupiny držet provozní náklady pod kontrolou.

Úroveň čistého zisku po odečtení minoritních podílů dosáhla úrovně 12,68 mld. (+26,9% r/r). Trh očekával čistý zisk ve výši 12,2 mld. , naše očekávání bylo optimističtější (12,8 mld. ). Jak již zmíněno výše celkové vylepšení zveřejněných čísel na úrovni čistého zisku nežli průměrně očekáváno trhem je zapříčiněno lepší finanční úrovní.

Celkově výsledky ČEZu na provozní úrovní skončily v souladu s očekáváním trhu, ale naopak mírně překvapily na čistém zisku. Vůči naší projekci výsledky zaostaly na provozní úrovni, což ale kompenzovaly nižší finanční náklady a proto čistý zisk byl v souladu s naší projekcí.

Společnost potvrdila odhad čistého konsolidovaného zisku pro rok 2007 na 35,1 mld. .

Bližší informace přineseme po tiskové konferenci, která právě probíhá.

Podle očekávání se akcie aktuálně (14:30 SEČ) obchoduje na úrovni 1042 na akcii, což představuje žádnou změnu d/d a to zřejmě díky okolnostem s probíhajícím odkupem vlastních akcií samotnou společností.

 

mil. , kons.
1Q07
r/r
eAFT
eTrh
Tržby
44 124
6,2%
48 599
46 100
EBITDA
21 741
6,6%
23 977
22 430
  EBITDA marže
49,3%
0,2 p.p.
49,3%
48,7%
EBIT
16 318
10,1%
18 394
16 740
  EBIT marže
37,0%
1,3% p.p.
37,8%
36,3%
Čistý zisk*
12 681
26,9%
12 783
12 200

Zdroje: ČEZ, Reuters a ATLANTIK FT projekce, * po odečtení minorit

Petr Novák

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk



Přečtěte si také:

25.02.2008AFT - koment k výsledkům ČEZ - žádné překvapení Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
30.08.2007AFT - koment k výsledkům PMČR (30.8.2007) Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
15.11.2006AFT - koment k výsledkům ČEZ (15.11.2006) Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
09.11.2006AFT - koment k očekávaným výsledkům KB Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688