USA - Maloobchodní tržby v dubnu zaostaly za očekáváním

Maloobchodní tržby a služby stravování USA (04 2006 bez sez. vlivu, m/m, nominální vyjádření):

Skutečnost: -0,2%
Očekávání: 0,4% (Bloomberg,Reuters)
Předchozí: 1,0% (revize z 0,7%)

Maloobchodní tržby a služby stravování bez prodejů automobilů USA (04 2006 bez sez. vlivu, m/m, nominální vyjádření):

Skutečnost: 0,0%
Očekávání: 0,4% (Bloomberg) respektive 0,5% (Reuters)
Předchozí: 1,1% (revize z 0,8%)

Rozbor: Meziročně maloobchodní tržby vzrostly o 3,2% y/y a maloobchodní tržby bez prodeje automobilů o 3,7% y/y. Maloobchodní tržby klesly hlavně kvůli oslabení prodejů automobilů o 1,0%, meziročně prodeje automobilů rostou pouze o 1,3% m/m. Opět výrazně poklesly výdaje na dům a zahradu o 2,3% m/m, meziročně jejich pokles dosahuje už 6,0%.Naopak příznivý vliv mělo výraznější zvýšení prodejů nekamenných obchodů a nábytku.

Hodnocení: Zpomalení růstu spotřeby domácností je plošné, v posledních měsících rostou z hlavních kategorií silně snad pouze prodeje nekamenných obchodů nebo nábytku a potravin. Zpráva potvrzuje prohloubení oslabení ekonomického růstu vyvolané vyššími úrokovými sazbami a následně recesí trhu domů a rezidenční výstavby. Čekáme, že letos růst HDP klesne na 1,8% z 3,3% loni, příští rok čekáme jeho posílení na 1,9%.

Dopad na finanční trhy: Zpráva maloobchodních tržeb je příznivá pro dluhopisy, nepříznivá pro akcie, zpráva výrobních cen je pro finanční trhy příznivá. Finanční trhy vykázaly oslabení dolaru k euru ale posílení cen akcií.

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed zahájí od srpna případně od září snižování úrokových sazeb, kvůli oslabení ekonomického růstu a inflace

Josef Kvarda