Zentiva vstupuje na maďarský trh prostřednictvím akvizice léků od Sanofi Aventis

Zentiva oznámila, že prostřednictvím koupě některých generických léků, zaměstnanců a dalších provozních aktiv společnosti Sanofi-Aventis (25% akcionář v Zentivě) vstupuje na maďarský farmaceutický trh. Dle vyjádření společnosti je tento krok v souladu se strategií Zentivy, která hodlá rozšířit své geografické pokrytí v regionu. Finanční specifikace nebyla zveřejněna.

Vstup Zentivy na maďarský trh představuje akvizici celkem 23 léčivých přípravků, které v roce 2006 dosáhly objemu prodeje ve výši přibližně 11 milionů EUR (zhruba 309 mil. Kč), což představuje zhruba 2,2% podíl na stávajících očekávaných celoročních tržbách společnosti za rok 2006. Sanofi-Aventis a Zentiva se navíc dohodly, že spolu s těmito léky budou převedeny některé podpůrné činnosti. Zentiva očekává, že její pozice na maďarském trhu dále poroste se zaváděním jejích dalších značkových generických léků určených pro oblast primární zdravotní péče.

Maďarsko, ač trh představující zhruba 2 mld. USD (43 mld. Kč) s dosavadním růstem kolem 10% ročně, bude pravděpodobně v nejbližších letech zpomalovat či zmírňovat tempo růstu a to zejména v důsledku nových státních opatření sloužících k udržení nákladů na zdravotnictví v přijatelných mezích. Generika tvoří zhruba 25% farmaceutického trhu. Právě zpomalení či zhoršení podmínek na maďarském trhu nás nabádá abychom byli více konzervativní v otázce vstupu na tento trh. Na druhou stranu vnímáme, že aktuálně nepříznivá situace mohla vytvořit zajímavou akviziční příležitost.

Odhadujeme, že vzhledem k aktuální velikosti získaných maďarských tržeb bude případný dopad spíše malého charakteru. Navíc maďarský trh aktuálně prodělává či spíše bude prodělávat v nejbližších letech určité utlumení z důvodů restrikcí ze strany vlády. Avšak pro Zentivu by to měl být nový trh a tudíž příležitost růstu především prostřednictvím uvádění svých vlastních výrobků. Celkově vnímáme zprávu jako lehce pozitivní.

Prozatím s přihlédnutím k aktuálnímu sentimentu opakujeme naše doporučení DRŽET s cílovou cenou 1 302 Kč.

Milan Vaníček