ČS - koment pro 28.2. - averze k riziku roste

ČR a region

• Region si včera prošel korekcí, zdá se že roste averze k riziku. Masivně padají akcie a to nejen v regionu (pražská burza skončila v mínusu 4,1%), z měn nejvíce oslabil forint (téměř 2%) a zloťák (1%). Česká koruna relativně stabilní, dnes ráno už pod hranicí 28,40 CUK/EUR. Tlak na měny regionu ale i akcie (i v globálním měřítku) pokračuje také dnes, dluhopisy se zatím drží. Co se děje? Včera jsme v Bleskovce ze světa (pokud chcete dostávat, napište si) uvedli několik důvodů které mohly tenhle vývoj vyvolat.:
(i) zvýšení sazeb v Japonsku, zavíraní některých carry trades a následné výrazné posílení jenu
(ii) roste cena ropy kvůli počasí a Iránu
(iii)prudký propad čínského akciového trhu, který se pronesl na ostatní akciové trhy (iv) velmi slabé data o objednávkách dlouhodobé spotřeby v USA. Z hlediska toho, jestli půjde jenom o krátkodobou nebo delší korekci bude důležité zejména jestli se situace v Číně uklidní a jaká data budou chodit z USA. Pokud by byla hodně špatná, může panika zesílit.

• ČR
Rozhodli jsme se uzavřít investiční doporučení na pozici short CZGB a long bundy (#24) se ziskem včetně financování 2,8% (22,7% p.a.), jelikož z budoucích zisků by ukrojilo posílení koruny. Naopak jsme otevřeli nové doporučení na nákup české koruny vůči euru (#28) s očekávaným ziskem 3,6% v horizontu jednoho roku. PL: Dnes zasedá centrální banka, která by neměla měnit sazby. Tiskovka však může být více jestřábí než minule. Slovenská centrální banka sazby včera neměnila, i když o cutu se hlasovalo (byl odmítnut poměrem hlasů 6:1).

Svět

• Dolar včera zaznamenal další oslabení po nečekaně prudkém propadu objednávek dlouhodobé spotřeby, který nadělal trhu vrásky kvůli obavám z přílišného zpomalení americké ekonomiky (mnohé mohl zchladit i výrok Greenspana v noci z pondělí na úterý, že recese v závěru roku se nedá vyloučit). Velice dobrá spotřebitelská důvěra však později pomohla dolaru své ztráty částečně korigovat. Dnes spousta dalších důležitých dat, trh bude reagovat citlivě zejména na slabší čísla (ostře sledovaný bude HDP)

Mária Fehérová