BHS - 8.týden za námi, 9. před námi - volatilita

Když se v rámci předpovědi minulého týdne uvažovalo o mírném růstu trhu založeném na lehkém posilování ČEZu a stabilitě Erste, byl před očima výhled růstu ČEZu k hodnotám někam mezi 940 a 950 Kč na akcii. Obavy z poklesu ceny akcií při eventuálním prodeji státních akcií srazil však ČEZ dolů a ten se z nich do konce týdne přes zveřejnění silných výsledků 2006 nevzpamatoval. O něco menší zisk rumunské BCR pak mohl stát za poklesem Erste Bank, na jejíž oficiální výsledky loňského roku se teprve čeká. O růst indexu PX se tak postarala především Telefónica (po zveřejnění návrhu dividendy 50 Kč/akcii) a Komerční banka se zvýšeným ratingem od agentury Fitch.

Česká výsledková sezóna by měla být významným faktorem také příštího týdne, ale i když lze čekat některé pozitivní impulzy, prostor k růstu se nejeví příliš velký a trh může dosti kolísat.

Výsledková sezóna by se měla projevovat ve dvou rovinách; v rovině reakcí na výsledky ČEZu a Telefónicy z konce minulého týdne a v rovině bezprostředních pocitů a reakcí před a po zveřejnění výsledků bankovních titulů, CME a Unipetrolu, které jsou v kalendáři v druhé polovině nadcházejícího týdne.

V rámci první skupiny lze čekat pozitivní reakci u Telefónicy (dividenda) a smíšenou u ČEZu (silné výsledky, ale obavy z nízkých cen elektřiny a z možného převisu nabídky akcií při prodejích státu – v pondělí jedná na toto téma česká vláda).

V druhé skupině: smíšené ocenění Erste (očekávání trhu celoročních výsledků se zdají býr dosti vysoko), potvrzení Komerční banky, smíšený vývoj Unipetrolu (přes mizerné vyhlídky na zisk 2006 při podstatném negativních vlivu jednorázových vlivů jsou podle nás dlouhodobé vyhlídky tohoto titulu zajímavé) a těžko predikovatelná reakce u CME při pravděpodobně velkém rozptylu očekávaných hodnot čistého zisku.

K domácí scéně doplňme (zopakujme), že energetice bude patřit pondělí, kdy by vláda měla jednat o možnostech prodeje akcií ze státního podílu v ČEZu a pokud padne definitivní rozhodnutí „PRO“, mohli bychom opět  vidět krátkodobý pokles ceny tohoto titulu. V úterý by se mělo uskutečnit  setkání ministra průmyslu Martina Římana se zástupci Severočeských dolů následované tiskovou konferencí.

Doplňme dále, že čtvrtek bude velkým dnem i pro řadu zahraničních korporací; výsledky zveřejní např. PKN Orlen, Deutsche Telecom, španělská Telefónica a další.

V Polsku, Maďarsku, na Slovensku a u nás se bude rozhodovat o úrokových sazbách.

Za mořem budou k dispozici mimo jiné data o prodejích nových a stávajících domů a bytů, indexy nákupních manažerů atd., což může dát podnět úvahaám o míře poklesu americké ekonomiky.

Celkový pohled vede k očekávání volatilního obchodování s neutrálním týdenním výsledkem.

·   Týdenní statistika pražské burzy

Index PX: mírný růst indexu PX o +0,21% představuje celkové zhodnocení +7,29% od počátku tohoto roku

Objemy obchodů opět vzrostly, a to na 23,104 mld Kč proti 19,258 mld Kč předminulého týdne. V denním měřítku byl průměrný denní objem 4,621 mld Kč po předchozích 3,852 mld Kč/den.

Tituly.  Realitní titulky smíšeně; ORCO po předcházejících růstech oslabovalo (-2,31%) , ECM posilovalo i nad 1600 Kč na akcii (+3,63%).

Telfónica (+3,06%) a ČEZ v závěru týdne těžily ze zveřejněných výsledků, i když ČEZ tím jen částečně kompenzoval propad ze začátku týdne způsobený obavami z poklesu akcií při pravděpodobném prodeji akcií v rukou státu přes pražskou burzu; skončil tak pod nulou, -1,07%.

Komerční bance prospělo zvýšení ratingu od agentury Fitch