ČS - koment pro 22.2. - přechod na euro, parita s USD

• Euro 2012? Národní koordinační skupina včera uzavřela technický plán pro zavedení eura. To jest, máme jasno ve věcech jako jsou dvojí cenovky v obchodech nebo informační kampaň o bankovkách. Zatím ale nevíme, kdy euro přijmeme. MF staví technicky na roce 2012, ale neví vlastně proč. Pokud budeme mít 4leté funkční období sněmovny => nová vláda bude na podzim 2010 => ERM II nejdříve 2011 => euro nejdříve 2013. Nedivil bych se, kdyby to bylo ještě později.

• CZK/EUR: tak ani US inflace (vyšší než odhadoval Luboš = roste pravděpodobnost, že Fed bude držet sazby déle stabilní) a ani žaponský hike regionálním měnám zatím neublížili. Každopádně to na velké posilování nevypadá. Příští týden zasedají všechny cenbanky regionu. Všude čekáme beze změny, ale i tak může být impuls pro měny, ehmm. Do té doby range 28,00-28,30.

• ČR včera upsalo za 6 mld. Kč 5-letý dluhopis. Výnos 3,262%. Nejzajímavější je, že poptávka vyjádřená bid/cover poměrem byla mnohem nižší než v poslední listopadové aukci! My říkáme, že letos bude poptávka po státním dluhu obecně nízká, což bude tlačit na uzavírání negativního spreadu vůči bundové křivce.

Viktor Kotlán