ČS - koment pro 19.2. - přehled makro v tomto týdnu

• V regionu se nic moc dít nebude – v CZ jenom PPI. Co se týče HUN, bude zajímavé podívat se na průměrné hrubé mzdy za prosinec a na maloobchodní tržby za leden, kde by již měly být patrné změny po utažení z přelomu roků, i když lednová inflace zatím v jádru moc nereagovala (+0.1% m/m). Pokud by naznačili nějakým způsobem nadprůměrný růst (což nečekáme), podpořilo by to patrně hikovací spekulace trhu tudíž HUF nahoru, ceny bondů dolů. Vůbec s tím HUF hikem to vypadá jak na houpačce – 16.2. se vyjádřil Jarai, že inflace budoucí rok bude na 4% a tenhle kulminace na 9-9.5 a že již by nehikoval a že EURO v 2013-2014 ani náhodou. Měsíc dozadu (19.1.) ještě rozvířil trhy svým výrokem o možné dvouciferné inflaci a že hikovat by se spíše mělo. Asi ho přesvědčila ta lednová inflace. Konečně, PL - PPI a průmyslová výroba, ale možná vyjde také nezaměstnanost a maloobchodní tržby (nemají pevný datum, jenom od 21.2.-26.2 ), kdyby první překvapila směrem dolů a maloobchod směrem nahoru, pak by to posílilo vyhlídky na další hike, kterému se někteří z MPC a priori nebrání. Co se týče měn, opětovně pod vlivem USD; zejména pokud se podaří zlotému vyšplhat někam poblíž 3.95, razí tady býk David strategii Go Long.

• US: Tento týden hlavně CPI, čekám +0,1 % m/m, což bude – když to vyjde takhle - proti dolaru. Trh čeká +0,2% m/m. Proti dolaru působí také technické faktory, po Bernankeho projevu se vydal na zřetelně oslabují dráhu a začal budovat v tomto směru momentum.

• EU: Taky tady nic moc, vypadá to, že to bude mírně nudný týden. Bude tady CPI a GDP 4Q ve FRA, což asi bude zajímavé, ale ne pro trhy. Dozvíme se i to, jak si stojí výrobní aktivita, 22. 2. totiž budou průmyslové zakázky za eurozonu v prosinci. Čeká se růst +0.4 % oproti +6.2 % za listopad.

Ľuboš Mokráš

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny