USA - Index PPI a core PPI nad očekáváním trhu

PPI USA (12 2006 bez sez. vlivu, m/m) PPI USA bez cen energií/potravin (12 2006 bez sez. vlivu, m/m)

Skutečnost: 0,9%                                Skutečnost: 0,2%
Očekávání: 0,5%                                   Očekávání: 0,1%
Předchozí: 2,0%                                    Předchozí: 1,3%

PPI USA (12 2006, y/y)                           PPI USA bez cen energií/potravin (12 2006, y/y)

Skutečnost: 1,1%                                  Skutečnost: 2,0%
Očekávání: 0,7%                                     Očekávání: 2,0%

Předchozí: 0,9%                                      Předchozí: N/A

Rozbor: Růst indexu PPI byl podle očekávání způsoben silným vzestupem cen energií o 2,5% m/m po růstu o 6,1% m/m. Významně vzrostly ceny benzínu o 7,1% m/m po růstu o 17,9% m/m, ceny zemního plynu vzrostly o 0,7% m/m po růstu o 5,9% m/m a ceny topných olejů vzrostly o 4,0% m/m po růstu o 7,7% m/m. Ceny potravin vzrostly o 1,7% m/m, když zejména vzrostly ceny čerstvé a sušené zeleniny o 21,7% m/m. Bez cen potravin a energií vzrostly výrobní ceny kvůli posílení cen spotřebního zboží o 1,0% m/m po růstu o 2,9% m/m. Jednorázové zvýšení cen automobilů odeznělo, na druhou stranu se výrzaněji zvýšily ceny farmaceutických přípravků. Zboží vybavení pro firmy podražilo o 0,2% m/m.

Hodnocení: Korekce cen energií vyvolala i dvouměsíční výrazné zvýšení výrobních cen . Kvůli předchozím výrazným poklesům indexu PPI a indexu PPI bez cen potravin a energií se ale inflační výoj ve skutečnosti dlouhodobě zlepšuje. Meziroční změny výrobních cen jsou v normálu.

Dopad na finanční trhy: Výsledky jsou pouze z pohledu očekávání trhu nepříznivé pro finanční trhy, dlouhodobě jsou ale tyto výsledky pro finanční trhy příznivé. Reakce finančních trhů na výsledky nebyla velká, dluhopisy oslabily

Dopad na výhled monetární politiky: Výsledky jsou v souladu s naším očekáváním, že Fed úrokové sazby začne snižovat od druhého čtvrtletí roku v souladu s poklesem ekonomického růstu a inflace

Josef Kvarda