Týden na devizovém trhu (20.11.2006)

CZK/EUR

Týdenní komentář
Minulý týden se domácí měna pohybovala v užším pásmu kolem úrovně 28,10 CZK/EUR. Oproti ostatním středoevropským měnám si koruna připsala nejmenší zisky. Důvodem byla zejména zpráva o deficitu běžného účtu platební bilance za říjen. Ten překonal očekávání o 5,5 mld. CZK a dosáhl téměř 14 mld. CZK, díky výplatě dividend zahraničním investorům. Zveřejněné maloobchodní tržby za září, které zaznamenaly meziroční růst o 2,7 mld. CZK, neměly na domácí měnu vliv.
Výraznějšího výkyvu jsme se dočkali až ve čtvrtek. Koruna v odpoledních hodinách pokořila hranici
28,00 CZK/EUR. Tahounem byla hlavně slovenská koruna, která tento týden nastavila nová historická maxima.
Během pátečního svátku se koruna vrátila opět nad hladinu 28,00 CZK/EUR.

Tento týden bude na domácí data chudý. Zásadní zprávy nás nečekají ani z okolních států. Koruna opět bude sledovat vývoj v regionu. Předpokládáme kurz v pásmu 27,95 – 28,30 CZK/EUR.


Dlouhodobý výhled
Z dlouhodobého hlediska vidíme další prostor pro trvalé posilování české koruny. Ovšem z hlediska krátkodobějšího horizontu mu brání hned několik významných faktorů a ke konci roku čekáme spíše korekci. Negativní pro vývoj české koruny vidíme úrokový diferenciál, který se již patrně do konce roku nezlepší. Důležitou roli hraje také velmi vysoký deficit běžného účtu. Do třetice už chybí jen vyjmenovat trvalou politickou nejistotu, která pramení z neschopnosti sestavit stabilní vládu.

CZK/USD

Týdenní komentář
Předchozí týden si koruna připsala mírné zisky oproti americké měně. Na začátku týdne se pohybovala v rozmezí 21,85 – 21,95 CZK/USD a nedočkali jsme se výrazných výkyvů. Oproti euru se dolar pohyboval v pásmu 1,285 – 1,280 USD/EUR. Týden byl bohatý na data z eurozóny a i v USA byla zveřejněna důležitá čísla ovlivňující kurz dolaru.
Tyto zprávy však nebyly pro americkou měnu velkou oporou. Ta se během týdne nedokázala přehoupnout přes hranici 22,00 CZK/USD. Ačkoliv mírnou podporu dolar našel v německém ZEW indexu (index ekonomické nálady), dolů ho strhla americká data v podobě indexu cen výrobců (oproti euru dolar oslabil z 1,280 USD/EUR až na 1,288 USD/EUR). Koruna se vyšplhala až k 21,77 CZK/USD. Na americké maloobchodní tržby, které dopadly lépe, než se čekalo, dolar reagoval velmi vlažně. Dolar se vrátil zpět k 21,90 CZK/USD (k hladině 1,280 USD/EUR). Ke konci týdne byla zveřejněna data z amerického realitního trhu, ta dopadla hůře, než se čekalo a dolar reagoval oslabením opět
k hladině 21,80 CZK/USD. Oproti společné středoevropské měně se v závěru týdne dolar pohyboval v pásmu 1,276 – 1,283 USD/EUR. Na těchto úrovních také otevírá svůj nový týden.

Tento týden se nedočkáme kurzotvorných událostí. Čekáme obchodování s mírnými výkyvy.
Předpokládáme kurz v pásmu 21,70 – 22,10 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled
Náš výhled na dolaru se nemění. Americký FED čeká postupné zmírnění inflačních tlaků v důsledku klesajících cen pohonných hmot a zpomalující se americké ekonomiky. Další zvýšení sazeb už tedy pravděpodobně nechystá. To, kdy začne sazby naopak snižovat, je v tuto chvíli zatím nejasné. My se stále kloníme ke slábnoucímu dolaru v rámci pásma 1,2700 – 1,3000 USD/EUR. Hranice 1,3000 USD/EUR vnímáme jako silně rezistenční. Dolar by se mohl na začátku příštího roku obchodovat za 21,50 CZK/USD.

CZK/SKK

Týdenní komentář
Uplynulý týden si slovenská koruna připsala výrazné zisky. Zároveň také nastavila nová historická maxima. Zatímco se na začátku týdne pohybovala na 35,80 SKK/EUR, ke konci týdne to bylo již 35,40 SKK/EUR. Hlavním důvodem posílení slovenské měny byl zveřejněný HDP, který za 3. čtvrtletí vyskočil na 9,8 %, zatímco trhy čekaly 6,6 %. Takto silný růst slovenské ekonomiky byl opravdu překvapením i pro největší optimisty. Své zisky SKK v pátek zkorigovala a vrátila se k 35,70 SKK/EUR.
Oproti české koruně se slovenská pohybovala v pásmu 0,780 – 0,788 CZK/SKK.

Pro tento týden čekáme pohyb v pásmu 35,60 – 36,00 SKK/EUR.

Dlouhodobý výhled
Z dlouhodobého výhledu se naplňují naše předešlé predikce, když slovenská koruna stabilně posouvá svoje maxima k společné evropské měně. Tento trend považujeme nadále za převažující, i když krátkodobě může na trhu docházet k výběru zisků a přechodnému oslabování slovenské koruny. I nadále však souhlasíme s názorem, že SKK je oproti euru i CZK podhodnocená a čekáme její růst. Ke konci roku však čekáme, že se i zde dočkáme korekce.

Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 20.11.2006
Maďarsko - zasedání Maďarské centrální banky

Úterý 21.11.2006
žádné klíčové události

Středa 22.11.2006
Eurozóna - průmyslové objednávky za září

Čtvrtek 23.11.2006
Německo - IFO index (index podnikatelského klimatu)

Pátek 24.11.2006
Německo - index spotřebitelských cen za listopad

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.