USA - Bernanke řekl, že silný růst produktivity práce může pokračovat

USA - Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho na téma produktivita

Rozbor: Bernanke řekl, že není třeba uvažovat o významném přehodnocení dlouhodobých trendů produktivity práce. Podle Bernankeho může ještě silný růst produktivity práce po roce 1995 ještě nějaký čas pokračovat. Podle Bernankeho poslední odhady renomovaných ekonomů stanovují dloouhodobý růst produktivity práce kolem 2,5% ročně. Podle něj ne všechny signály ale potvrzují optimistický výhled produktivity práce. Mezi hlavní důvody silnějšího růstu produtkivity práce Bernanke označil investice do vzdělání zaměstnanců neboi otevřenost ekonomiky. Bernanke také řekl, že potenciální růst ekonomiky bude v budoucnu nižší kvůli současným demografickým trendům. V následné diskusi Bernanke obhajoval strategii Fedu orientace na jádrovou inflaci."Pokud se nám podaří zajistit stabilní jádrovou inflaci, naznačuje to, že uspějeme i se snížením celkové inflace, když se ceny energií nakonec stabilizují", řekl.

Hodnocení: Komentáře jsou příznivé. Potvrzují očekávání centrální banky, že fundament ekonomiky by měl zůstat dobrý. Ekonomika si může dovolit při solidním růstu produktivity práce a při nižším růstu jednotkových pracovních nákladů silnější ekonomický růst.

Dopad na finanční trhy a na ýhled monetární politiky: Komentáře Bernankeho jsou pro finanční trhy a pro dolar příznivé. Trhy reagovaly posílením cen dluhopisů, mírným oslabením dolaru k euru. Růst cen akcií, který po komentářích byl ale nevydržel dlouho. Komentáře nemění naše očekávání, že Fed již úrokové sazby v tomto ekonomickém cyklu úrokové sazby zvyšovat nebude, v prvním pololetí příštího roku čekáme jejich snižování

Josef Kvarda