Ideální podmínky pro nákup amerických desetiletých dluhopisů

Cena amerických bondů s desetiletou splatností vzroste. K tomuto závěru vedou minimálně dvě podstatné indicie, které jsou spjaty s vývojem cen dluhopisů. Výrobní sektor totiž v posledních měsících poněkud pokulhává. Tomuto tvrzení napomáhají také nejčerstvější upřesňující odhady vývoje objednávek výrobních závodů, které za poslední měsíc opět poklesly. Podle toho se rovněž vyvíjí ukazatel tempa výrobní aktivity; to se hýbe ve stejné relaci a klesá.

Pro desetileté dluhopisy analytici předpokládají, že zaznamenají v nejbližších dnech výraznější vzestup. Měsíční procentuální změnu jejich ceny pasují do role jedné z nejvyšších za uplynulých dvanáct měsíců. Své odhady podepírají kromě zmíněných ekonomických ukazatelů také celkový stav současné americké ekonomiky. Růst prakticky od počátku roku ochlazuje a stejně tak za poslední měřené druhé čtvrtletí nedosahuje hodnoty, na niž by měla příslušný potenciál.

Konkrétní pohyby na trhu nejen dluhopisů, ale cenných papírů obecně, investorům jasně a zřetelně sdělují, že poptávka po nich zesiluje, což samo o sobě tlačí na růst jejich ceny. V opačném gardu se vyvíjejí jejich výnosy. Míra výnosu z dluhopisů se dostala na pětiměsíční minimum s tím, že obchodníci vcelku opodstatněně předpokládají, že úroveň základní úrokové sazby se již nadále nebude zvyšovat. Podle toho se také zařizují a upravují svá očekávání. Existují tendence na jejich pokles (každopádně nikoliv růst), což prospívá jejich aktuální hodnotě vyjádřené cenou.

Výnos benchmarkového desetiletého bondu byl dnes ráno v Londýně (7:15 tamního času) na úrovni 4,76%. A tomu odpovídající cena papíru 4 7/8 se splatností v srpnu 2016 je po lehké změně na 100 29/32. Japonský expert Hiroki Shimazu ze společnosti Mizuho Securities Co. v Tokiu uvedl, že si dokáže představit ke konci letošního roku výnos takto definovaného cenného papíru 4,4%. Mimo jiné také přímo nabádá k nákupům, kvůli velmi příznivým podmínkám.

Ministerstvo financí americké vlády dnes uveřejní oficiální údaje o objednávkách amerických výrobních podniků. Odhaduje se, že zde dojde k (červencovému) poklesu o 0,9 procenta, což je nejvíce za poslední tři sledovaná měsíční období. V červnu byl zaznamenán růst o 1,2%.

Emil ELNER