Do středu zájmu u firemních reportů se pomalu dostává marže namísto klasických tržeb

V hlavách investorů na americkém Wall Streetu můžeme v poslední době sledovat změnu kritérií podle nichž se orientují ve firemních reportech. Ano, je to tak. Při zveřejňování hospodářských výsledků z korporátní sféry se již bere menší ohled na vykazované tržby. Jak ukazují poslední průzkumy a také logika věci, investoři více zohledňují míru ziskovosti. Ohlašování výsledků za druhé čtvrtletí je v plném proudu a mnoho společností se právě velkými nárůsty v tržbách chlubit nemůže. Pro obchodníka s akciemi tvrdý oříšek k rozluštění.

Za horšími výsledky v tržbách stojí hned několik faktorů, které spadají do skupiny objektivních. Sama společnost tedy mnoho nenadělá. Už v minulém týdnu, který byl charakteristický svým celkovým poklesem, jsme mohli registrovat v doprovodných komentářích hospodářských výsledků firem nářky nad přesmíru zvyšujících se pracovních nákladů. Když se k tomu ještě přidá rostoucí cena ropy (její závěrečná hodnota z 5. července na New York Mercantile Exchange dosáhla už 75,19 dolaru za barel) a vyšší úrokové sazby, výsledek je jednoznačný. Tržby se tímto smršťují a končí často pod odhady trhu. Akcionáři následují komentáře o slabším než odhadovaném výsledku a od daného titulu se odvracejí. Následuje další pád ceny těchto akcií.

Východiskem z této slepé uličky je stanovení si nového kritéria volby pro držení nebo prodej akcie. Podle nastavené marže, což v důsledku vlastně odhaluje míru ziskovosti investice, je možné se lépe orientovat mezi firmami. Na jednu stranu je zde spousta těch, které své prostory k zaplnění marží vyčerpaly a do budoucna tedy příliš mnoho zhodnocení neslibují. Na druhé straně nám zbude několik tipů, které mají skrze své přirážky stále kam růst. A toto jsou ty pravé akcie, které by měly zaručit budoucí zhodnocení vložených prostředků.

U mnoha společností, které v minulém týdnu reportovaly, se vyskytly největší ztráty za poslední měsíc. Za slabými výsledku stojí obavy z ochabujícího růstu nejsilnější ekonomiky světa spolu s rostoucími náklady prakticky na všech úrovních. V tomto týdnu reportují své výsledky například Alcoa Inc. (dnes) nebo druhý největší výrobce nealko drinků PepsiCo Inc. (ve čtvrtek).  Mezi velkými hráči, kteří jistě ovlivní v tomto týdnu dění na akciovém trhu, figuruje i světová dvojka co do tržní hodnoty General Electric Co. Jeho report očekáváme ale až v pátek. Uvidíme, čeho se hlavní hráči na trhu chytí.

Emil ELNER