Vládní dluhopisy konečně dostávají nakládačku, kterou řada investorů a analytiků slibuje roky a ona stále nepřichází. Jinak řečeno úrokové sazby se u nás i ve světě posunují vzhůru, přičemž v průběhu září jakoby se vše urychlilo. Jen pro zajímavost od 8. září ztratil “bezpečný” český vládní dluhopis na ceně více než dvě a půl procenta.
Vnějších faktorů, které topí pod kotlem úrokových sazeb je ve světě více. Za prvé, globální konjuktura je silná. Za druhé, inflace konečně zvolna sune vzhůru (byť dnešní jádrová inflace za eurozónu tomu úplně nenapovídá) k čemuž přispívají i ceny komodit v čele s ropou. Za třetí, do pohybu se zjevně daly i centrální banky, které v čele s Fedem vycítily příležitost normalizovat měnovou politiku, což nebude znamenat nic jiného než růst oficiálních úrokových sazeb. Ty přitom zůstávají stále na dosud směšných nízkých úrovních.
To platí samozřejmě i pro ČNB, které se z regionální pohledu zjevně ujala iniciativy. Ve středu sice bankovní rada úroky těsně nezvýšila (poměr hlasování 3:4), ale guvernér Rusnok na tiskové konferenci jasně prezentoval směrování k “normalizaci” sazeb, tedy výše. Již druhého listopadu se tedy hlavní repo sazba ČNB posune z 0,25% na 0,50%. Nicméně ani tady se nezastaví, resp. v roce 2018 bude ČNB velmi pravděpodobně pokračovat.
Zařazeno | pá 29.09.2017 11:09:00 |
---|---|
Zdroj | ČSOB - Komentáře |
Originál | csobft.cz//smartappforfm/api/commentary/27zw2cv5t156ivjtqcqjsebpv |