Tak jsem koukal do starých výsledků
... a jaksi se nemůžu dopátrat, jestli kdy ORCO vůbec bylo v zisku, pokud si z výsledku odečteme zisk z přecenění. Kdykoliv papírový zisk z přecenění odečtu, vidím, že nezbude ani na úroky. Co to znamená? Že i na vrcholu nemovitostní hysterie ORCO fungovalo tak, že z reálných výnosů nezvládalo pokrývat všechny náklady, tj. včetně úroků. Muselo to vždy být tak, že po přecenění portfolia jim banky zvedly úvěry, nebo byly vydány nové dluhopisy, z čehož se vždy, přinejmenším částečně, hradily úroky úvěrů předchozích. Do značné míry se to tedy opíralo o cashflow z finančních aktivit. Že se takový eroplán jednou musí zaseknout, je nabíledni. Jestli se pletu, tak mi prosím někdo najděte rok, nebo aspoň kvartál, kdy tomu tak nebylo. Poslední prohlášení ORCO, že nebude žádat o další prodloužení ochrany před věřiteli, si vykládám trochu jinak, než je nám předkládáno. Zřejmě si panáčci spočítali, že jim peníze na účtech v těch dalších šesti měsících jednoduše dojdou, tak sázejí vše na jednu kartu. Pokusit se za pomoci soudu odrbat současné držitele dluhopisů a následně po ukončení soudní ochrany budou smět opět zvesela spustit emitování akcií nebo nových dluhopisů. Firmu to nezachrání, jen bude víc nachytaných hejlů a z jejich peněz si bude moct management o pár měsíců déle vyplácet výplaty, a za ukončení soudní ochrany a "úspěšnou restrukturalizaci" si jistě přihraje i nějaké ty zasloužené prémie :^D ...
Vaše doporučení:
(3)
(6)
(17)
